Обзор валютного рынка за 11.11.2009

Данные мировой экономической статистики, вышедшие во вторник, носили в целом неблагоприятный для котировок европейских валют характер.  Опубликованный ZEW индекс экономического климата в Евро

Данные мировой экономической статистики, вышедшие во вторник,
носили в целом неблагоприятный для котировок европейских валют
характер.  Опубликованный ZEW индекс экономического климата
в Еврозоне, согласно вчерашней информации, снизился в ноябре т.г.
до 51,8 пункта против 56,9 пт. в предыдущем месяце и среднего
ожидавшегося на рынке значения, равнявшегося для этого показателя
58,9 пункта. Аналогичный индикатор, рассчитанный ZEW для
Германии, снизился по данным за текущий месяц до отметки 51,1 пт.
против 56,0 пт. в октябре 2009 г. и своего среднего прогноза
составлявшего 54,0 пт. Очевидно, что указанные данные далеко не в
полной мере соответствуют доминирующему на европейском сегменте
инвестиций в риск оптимизму инвесторов (рис.1). С другой стороны,
как представляется, котировкам евро все труднее расти фактически
только за счет диверсификации валютных долларовых рисков.

Характерной представляется сегодняшняя довольно слабая реакция
азиатских инвесторов на информацию о росте в прошлом месяце
китайских индикаторов промпроизводства и розничных продаж,
повысившихся на внушительные 16,1% и 16,2% (г/г), а также
статистику японского индекса производственных заказов в
машиностроении, объем которых в октябре т.г. вырос на 10,5% (м/м)
против своего среднего прогноза и предыдущего значения,
равнявшихся 4,2% и 0,5% соответственно.

Рынок ожидает в ближайшие дни выхода достаточно важной макро-
и микроэкономической информации, включающей показатели отчетности
крупнейших американских ритейлеров, статистику ВВП Еврозоны, а
также торгового и бюджетного баланса США. Эти данные способны
вызвать в середине ноября 2009 г. рост ценовой волатильности на
мировом валютном, финансовом инвестиционном сегменте.

Принимая во внимание возможность, по крайней мере,
"технического" повышения в ближайшие дни котировок индикаторов
инфляционных рисков и рыночной волатильности, которые в
преддверии крупного размещения американских казначейских бумаг
достигли на прошлой неделе своих новых годовых минимумов, текущее
ралли курса EUR/USD с точки зрения краткосрочной перспективы не
выглядит достаточно устойчивой тенденцией.

Возможность ослабления курса евро к доллару США в
среднесрочном периоде также по-прежнему представляется актуальной
даже при условии сохранения позитивной в целом тенденции
финансовых и сырьевых рынков в ближайшие кварталы. Как показывает
практика последних недель, в том числе итоги ноябрьского саммита
G20, позиции ФРС и Народного Банка Китая в качестве ключевых
спонсоров экономического восстановления в среднесрочном периоде
будут постепенно занимать регулирующие структуры других ведущих
стран мира. В частности, ЕЦБ, по-видимому, будет сложно
сравнительно быстро свернуть программы  макроэкономического
стимулирования.

Курс рубля РФ к USD и бивалютной «корзине» на ММВБ сегодня к
10:30 мск составлял 28,71 и 35,15 руб. против, соответственно,
28,73 и 35,17 руб. на утренних торгах пятницы.

В ближайшей перспективе в рамках тенденции мировых
финансовых и сырьевых рынков рост курса RUB на FX может
продолжиться.  Тем не менее, возможность разворота
благоприятной для курса российской валюты тенденции на FX с точки
зрения более длительного периода сохраняется.